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宽松氛围延续国债期货创上市新高

2018-10-30 11:44:00

宽松氛围延续 国债期货创上市新高

受周二央行下调正回购利率影响,近两日债券期现市场均出现大幅上涨,宽松氛围下,国债期货创出上市以来新高。分析人士认为,国债期货市场多头格局已经确立,中长期继续看好,但短期涨幅过大,或有调整需要。

周三,国债期货早盘冲高后回吐涨幅,主力TF1412合约收报95.29元,较前日上涨0.088元或0.09%,当日减仓78手至10459手,各合约成交总量4864手,成交量小幅回落仍高于历史平均水平。

消息面上,国家统计局公布数据显示,9月国内消费者物价指数(CPI)同比增长1.7%,创2010年1月以来新低,生产者价格指数(PPI)同比下降1.8%,环比下降0.4%,同比数据连续第31个月负增长。一级市场上,财政部10年期续发固息国债中标收益率3.7773%,投标倍数2.10倍,中标收益率大幅低于预期,多头氛围已传导至一级市场。

国泰君安期货分析师伏威威表示,近期行情上涨的催化剂在于央行将公开市场操作正回购利率从3.5%下调到3.4%,幅度为在10基点,也是年内第三次下调,上次下调是在9月18日。目前资金利率对于国债整体收益率曲线的定位较为关键,正回购利率的下调相当于打开了资金利率下行的空间,将引导整体的国债收益率下行,体现央行采用价格调控手段再度引导利率下行之意,所以近两日市场整体的涨幅非常明显。

短期内由于行情上冲过猛,且周三收出高位长上影的十字星阳线,从技术上来看短期止盈的压力可能会比较大,行情可能会小幅回调。后期三季度经济数据将陆续公布,预计整体经济仍将弱势运行,行情仍存在博刺激政策出台的上涨空间,中期仍旧偏多思路操作。他说。

周三资金面延续宽松,当日银行间回购利率全线下跌,FR001报2.5300%,跌9个基点;FR007报2.9900%,跌2个基点;FR014报3.2400%,跌15个基点。截至周三下午4点,主要期限国债收益率继续全线下跌,1年、5年、7年和10年期国债收益率分别下跌15.5个基点、4.6个基点、6.3个基点和12.2个基点。

从经济数据上看,发布的CPI和PPI数据双降,通胀压力小于预期,经济有明显通缩迹象,未来货币政策走宽的预期增强。上海中期分析师刘文博称。在他看来,国债期货上攻的主要动力仍然来源于央行下调正回购利率的操作。

央行公开市场周二进行200亿元人民币14天期正回购操作,中标利率3.4%,较前次调降10基点。这是今年第三次调降正回购利率,央行有意压低货币市场利率,从而可能进一步拉动整条利率曲线的下移,终起到降低企业融资成本,刺激经济的效果。同时这也是央行即9月底宣布放松房贷政策以来,再度动用经济的微刺激政策,市场反应强烈。

期价创出新高后,在前期高点95.300元一线遭到阻力,收于长上影线十字星形态,而对应国债收益率水平接近去年钱荒前期水平,多头回补可能加大。对于短期走势,刘文博看法较为谨慎。

中金所盘后持仓报告显示,昨日国债期货前20名多头期货公司席位合计增持多单268手至8468手,前20名空头席位减持空单59手至10114手。

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